9 novembre 2026

Cet article a été écrit par

Raphaël Elmaleh

Gouvernement divisé et Bourse : que montre vraiment l’histoire ?

Gouvernement divisé et Bourse : que montre vraiment l’histoire ?

Malgré la panique de jeudi dernier, que dit vraiment l’histoire ? Jeudi 5 novembre, Wall Street a vécu sa pire séance depuis avril 2025 : Nasdaq -5,5 %, S&P 500 -4,4 %, selon l’AFP.

Un gouvernement divisé aux États-Unis ne permet pas, à lui seul, de prévoir la Bourse. Les statistiques historiques montrent plusieurs périodes favorables, mais elles n’isolent pas l’effet de la politique. La chute du Nasdaq du 5 novembre 2026 rappelle surtout qu’une moyenne historique ne protège pas votre épargne d’une baisse à court terme.

À retenir : séance du 5 novembre et repères historiques

  • → Le Nasdaq a perdu environ 5,5 % le 5 novembre, sa pire séance depuis avril 2025, selon l’AFP.
  • → Dans l’analyse CNBC publiée le 2 novembre 2026, le S&P 500 a progressé de 15 % en moyenne sur l’année suivant 15 élections ayant abouti à un pouvoir divisé entre 1980 et 2024. Quatorze cas sur quinze sont positifs.
  • → Ces observations ne prouvent ni une causalité politique ni un rendement futur.

Que signifie un gouvernement divisé ?

Le pouvoir est divisé lorsqu’un parti contrôle la Maison-Blanche et que l’autre détient au moins une chambre du Congrès. Les textes de loi et les budgets dépendent alors de compromis. Pour les investisseurs, cela peut modifier les attentes de dépenses publiques, de fiscalité ou de réglementation, sans déterminer mécaniquement la direction des marchés.

Pourquoi les marchés ont-ils chuté après les midterms ?

Selon l’AFP du 6 novembre, les investisseurs craignent un frein au développement de l’intelligence artificielle après la victoire démocrate au Congrès. Plusieurs élus ont fait campagne contre la construction de centres de données ; des dizaines de villes ont également adopté des restrictions locales. Ces craintes touchent un secteur qui a porté une partie de la hausse boursière.

Il s’agit d’une lecture de la séance rapportée par les analystes, pas d’une preuve qu’un seul facteur explique tous les mouvements. Les perspectives de bénéfices, les taux et les valorisations restent à examiner.

Que montrent les dernières périodes de pouvoir divisé ?

Le tableau ci-dessous cumule les rendements annuels du S&P 500, dividendes réinvestis, sur deux années civiles. Il ne mesure donc pas le rendement dans les douze mois suivant un scrutin : les deux fenêtres ne doivent pas être confondues.

Période Président S&P 500 sur deux ans
2011-2012 Barack Obama +18,4 %
2013-2014 Barack Obama +50,5 %
2015-2016 Barack Obama +13,5 %
2019-2020 Donald Trump +55,7 %
2023-2024 Joe Biden +57,9 %

Source : Slickcharts, rendements annuels totaux, calculs composés et arrondis au dixième, consultés le 6 novembre 2026. Ces performances historiques ne sont pas celles d’un placement accessible sans frais et ne tiennent pas compte de votre fiscalité ni du change euro-dollar.

L’étude LPL citée par CNBC en mars 2019 observait aussi une hausse un an après chacune des 18 élections de mi-mandat étudiées depuis la Seconde Guerre mondiale, avec une moyenne de 14,5 %. C’est un échantillon historique publié en 2019, pas un bilan actualisé jusqu’aux midterms de 2026.

Un exemple fictif pour comprendre le risque

Exemple pédagogique fictif au 9 novembre 2026, sans allocation ni rendement conseillé. Sur un montant hypothétique de 10 000 €, une baisse de 5 % représente 500 €, soit une valeur de 9 500 €. Une hausse ultérieure de 5 % ne ramène pas à 10 000 €, mais à 9 975 €. L’ordre et l’ampleur des mouvements comptent : une moyenne historique ne décrit pas votre parcours réel. Cet exemple ignore frais, fiscalité et change.

Quels pièges éviter pour votre épargne ?

Ne transformez pas une statistique électorale en signal d’achat ou de vente. Une hausse entre deux dates peut masquer des baisses importantes en cours de période. Ne confondez pas non plus corrélation et causalité : les performances observées ne peuvent pas être attribuées au seul partage du pouvoir.

Notre regard de conseiller

La Fed, les bénéfices des entreprises et l’économie réelle restent des repères plus utiles qu’un pronostic fondé uniquement sur la couleur politique du Congrès. Chez Head Patrimoine, nous vous aidons à remettre l’actualité en perspective avec vos objectifs, votre horizon et votre capacité à supporter une baisse.

Pour replacer ces questions dans une stratégie globale, découvrez notre démarche d’ingénierie patrimoniale. Pour examiner votre situation, contactez Head Patrimoine au 01 39 14 37 17.

Questions fréquentes

Un gouvernement divisé garantit-il une hausse des actions ?

Non. Les résultats historiques ne garantissent aucune performance future et ne permettent pas d’isoler l’effet du partage du pouvoir.

Les chiffres sur un an et sur deux ans sont-ils comparables ?

Non directement. Le rendement dans les douze mois suivant une élection et le rendement sur deux années civiles correspondent à des fenêtres différentes.

Faut-il modifier ses placements après une séance de forte baisse ?

Une séance ne suffit pas à décider. Toute décision doit être examinée en fonction de vos besoins, de votre horizon, des risques et de votre situation personnelle.

Ceci n’est pas un conseil en investissement, uniquement un décryptage d’actualité. Tout investissement comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Sources